北控水务市场再发力或加快企业并购步伐

时间：2013-07-19 17:06

来源：中国水网

作者：郑岩谷林

日前，北控水务与标准水务签订“股权交易备忘录”，以13.5亿元人民币收购其下属两个全资子公司100%已发行股本，进而收购其在内地持有的36个水务项目。这是北控水务继今年1亿欧元收购威立雅葡萄牙项目、2.7亿元收购建工环境发展60%股权之后的又一企业收购举措。

针对之前动作频繁的项目收购，北控水务这些企业并购，引发了外界更多关注，更有行业观察者认为，在行业快速发展的背景下，这或许代表着北控水务在项目并购方式之外，启动多元化投资方式，未来，或许加快企业并购的步伐。

并购整合加速布局

清华大学环境学院环保产业研究所所长、中国水网总编傅涛对此表示，此次并购表明，在兼顾项目投资的同时，北控水务开启了更加多元化、立体化的并购扩张模式，以助推其在产业链、服务领域、地理区域的快速布局。

对于北控水务此次收购，中国水网研究院副院长代维昭认为：“相比于项目投资、收购，进行企业并购，可对目标企业的项目进行打包收购，能够加快收购速度，实现业务规模迅速提升”。

据之前北控水务收购建工环境发展交易披露，建工环境发展目前拥有总设计产能为93.75万吨/日的26间污水处理厂，并正在兴建一间设计能力为100万吨/日的再生水厂；而日前收购的标准水务两个全资子公司36个水务项目，已运营的规模有105.3万吨/日，在建项目规模7.5万吨/日，远期将达到202.6万吨/日的设计规模。北控水务通过这两次收购，处理能力将突破1500万吨/日，规模得到快速提升，更加稳固了其水业第一集团军的地位。

以企业并购实现共赢

之前，北控水务执行董事兼行政总裁胡晓勇在接受中国水网记者采访时表示，单个项目的投资只是单纯规模的扩张，集团之间的整合则是资源配置上的重组。只要企业的规模和竞争要素等方面有配置的必要，有相互加强的价值，就会去尝试整合，无论境内企业还是境外企业，或上市与否都不是问题。

代维昭介绍，项目投资收购后，企业要考虑运营，而并购可以依托原有公司的团队进行运营管理，相对降低了对企业运营能力的要求，实现快速融合发展。

“企业并购，通过资源共享，可以实现共赢。”代维昭说，北控水务此次收购标准水务股份，采取了换股和现金共同支付的模式，即“收购总代价的13.5亿元人民币，其中40%至60%将由相当于同等价值的股份（代价股份）方式支付，其余则由集团以内部资源现金支付”。这种模式，对北控水务来说，可以减小现金支付额度，也使标准水务拥有了北控水务的部分股份，相当于间接上市，有了新的发展空间。无论从北控水务，还是标准水务来看，企业并购，都是一种不错的方式。

傅涛指出，当前宏观经济的总体不景气，促进了环境产业之间的整合，收购/并购将进一步加剧。水务市场正由过去的项目竞争向并购发展，竞争格局逐渐清晰，中小型企业发展空间有限，很难通过上市获得进一步提升，而并购整合或将成为其再发展的有效途径。

编辑：郑岩