历史转折中的桑德和文一波

时间： 2021-09-22 09:59

来源：绿谷工作室

作者：全新丽

2005年，桑德下属合加资源承接北京阿苏卫生活垃圾综合处理项目，正式进入固废处置领域。

阿苏卫垃圾综合处理项目位于昌平区小汤山镇阿苏卫村，投资3亿多元，是北京市第一个生活垃圾治理特许经营(BOT)项目，同时也是首次将社会资本引入环卫领域的示范项目。

生活垃圾处理当时有两派：焚烧派和填埋派，文一波另外走了一条路，他说自己是综合利用派——那时候叫静脉产业园，充分分拣可回收物，再将有机垃圾变成肥料，而不是一烧了之。这个出发点站位很高，然而焚烧占了绝对主流，桑德在其他地区的开拓也是更多采取焚烧方式。

继阿苏卫之后，桑德又以综合处理模式拓展了上海青浦、吉尔吉斯、朝鲜平壤等大型生活垃圾处置项目。

但总体来说，桑德在固废领域依然以垃圾焚烧发电为主导。

固废不仅包括城市生活垃圾处理、工业废物，还有危险废物处理。其中，在工业废物处理领域，桑德当时稳占国内第一把交椅。在生活垃圾处置领域建立了市场和技术核心竞争力后，桑德又成功地进入危险废弃物处理领域，分别建设了甘肃危废处理中心、湖北危废处理中心、吉林危废处理中心、蒙东危废处理中心等数个危险废弃物处理项目等。

危废这个领域在中国火起来要在七八年后，顶峰是东方园林高价收购的2017年（相关链接：不肯过江东——何巧女之东方园林往事），桑德的布局可以说非常具有前瞻性。

不过，桑德垃圾焚烧发电产业却与水务有着较大差别。由于垃圾启动特许经营比水晚了不少年份，市场先机已不再独属于反应迅速的民企。

从市场角度看，位于长三角、珠三角的优质项目早已被地方环卫系统或光大这样的强势先行者垄断，大多数二三线城市项目本底有缺憾，实质在亏损运营。没有光大、锦江等竞争对手那样强大的圈地能力，桑德错失了一线城市的优质资源。但它的成绩依然不错，后期又借PPP2.0在2014年开启环卫市场化大潮之机，顺势进入环卫领域，这是它第三个与市政有关的投、运领域。

2009年，中国固废网开始进行年度企业评选，自2009-2019年，桑德环境连续十一年入选固废十大影响力企业（早期以合加资源之名参评，后期以启迪环境之名）。

2006年1月7日，在清华系水企业俱乐部上，前排左一为文一波

07 两个上市公司——资本

相比同时代民营环保企业，桑德最早插上了资本的翅膀。这得益于文一波最早引入了懂资本的专业人士，更根本的原因在于他对资金的渴望。

创业早期，需要资金只能找银行，途径有限，成本高，文一波这时候就看到了资本的力量，就想扩大规模，走向资本市场，做BOT之后这种想法更加强烈：靠自我滚动发展很慢，需要拿资本，通过资本的杠杆效应来让公司发展加速，坐上高速列车。他引进了一些人，这些人不光懂资本，还能帮他对接资源。

2002年，文一波收购ST原宜，入主后改名合加资源（后改名桑德环境、启迪桑德，截止目前名为启迪环境），但仅将极少的水务资产注入，反而借助此上市公司平台开始进军固废处理。

微信图片_20210922094643.jpg

2006年10月6日，伊普国际在新加坡上市

2006年，文一波将其主要的水务资产在新加坡上市（伊普国际），后又于2010年在香港上市（桑德国际）并于2013年在新加坡退市。

由于涉嫌同业竞争，桑德环境和桑德国际两家公司间整合的预期强烈，公司最终选择的方案是，将桑德环境旗下水务资产出售给桑德国际，同时通过定增和收购后者股权达到控股。

当时上市的环境公司凤毛麟角，而文一波同时有两个。这也难怪中科成胡晓勇想要被收购时，最开始找的是桑德，但因为两位民营企业家的心态问题，没有合作成功。北控张虹海想要收购民企进入水务、环境领域，首先也是找桑德，但是文一波不肯做老二，张虹海也坚持“作为国企，我必须得合并报表”，所以也没谈成。结局是北控收购了中科成。【相关链接：往事并不如烟：刘晓光和张虹海、首创和北控的擦肩与握手】

在诸多诞生于九十年代的环保公司里，桑德的资本之路走得应该是最彻底也是相对顺利的，杠杆用得熟练，上市更是给桑德插上了高飞的翅膀。

资本，就像炼金术中的水银和陨铁，拥有了它，企业家就拥有了翻手为云覆手为雨的力量，桑德的业务由此几乎有力地涵盖了环保领域的所有板块。坐在马驹桥那个气派的弧形办公室里的人，当能感知到这个魔盒里透出的力量是多么迷人。

08 五大业务板块——横纵

桑德集团环保业务最终形成了五大板块，分别放在两个上市公司。

第一个是固废板块，主要是以生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处置、医疗废弃物及工业废弃物处置为主。

第二个是传统的水务板块，以湖北为中心有几十个水的运营项目。

1 2 3 456 7 8 ...10

第页

编辑：李丹